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資金從美元資產外流，本港銀行體系結餘由446億元，半個月間急升到1,736.3億元，短錢充裕，降低資金成本，帶同港元同業拆息(HIBOR)自5月初起急跌，1個月期HIBOR半個月間由4厘附近，今日更跌穿1厘，最新報0.96厘，創2022年7月21日後新低。
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1個月HIBOR跌穿1厘 (2025年5月20日)
1個月HIBOR急跌，意味著供樓成本亦繼續減少，以新造H按的利率H+1.3厘計算，實際按息已降至2.26厘，若以貸款額$500萬計算，半個月前借款人仍需要供封頂利率3.5厘，假設還款期30年，每月供款為$22,452，但隨著HIBOR回落，實際按息已跌至2.26厘，每月供款額降至$19,138，減幅達15%，對供樓人士無疑是喜訊，亦可刺激整體資產市場氣氛，包括樓市及股市。
息本比例變至5:5
除了供款額減少外，更重要的是當中的息本比例，用回以上例子，原本3.5厘，首年息本比例為6.5比3.5，但隨著利率滑落至2.26厘，息本比例已扭轉至五五開，即是每月供款中，有一半用來償還本金。不過，你必須注意以下兩點。
HIBOR急跌對供樓影響
1. 注意H按結算日
第一，就是H按結算日。上述計算是基於新造按揭的變化，若是舊有H按，HIBOR回落當然也能受惠，但也要留意按揭計劃中的結算日，不同銀行的計算方法都不同，若你的H按是以結算日的HIBOR計算當月的實際按息，基本上這段時間的拆息波動，也未必代表你最終當月的按息。
2. 注意資金流，港美息差已擴闊至紀錄新高
第二，港美息差。HIBOR回落速度之快令人驚訝，連帶港美息差都愈來愈闊，參考上日的美元1個月期CME Term SOFR，報4.32厘，對比同一日港元1個月HIBOR，兩者差距達3厘，是有紀錄以來最大息差。有達3厘的回報，在聯繫匯率下，理論上已能吸引大量套息活動，除非這個時間點中，有比3厘回報更值得付出的風險(從近月港股活動已可見一班)，則在息差牽引下，資金終會回歸利率較高的一方，屆時HIBOR會隨之回升。
港匯已連日轉弱
HIBOR見底是否有跡可尋? 傳媒或地產業界每日都只在報HIBOR的變動，若對近日的資金流視而不見，則難有分析的價值，參考本港銀行體系結餘，數字在5月9日升至1,741億元後短暫見頂，直至5月14日則回落至1,736億元至今。另一邊廂，港匯在5月2日及5日觸及強方兌換保證7.75後已急速轉弱，半個月內港匯已跌至7.82487，若跌勢持續並觸及弱方兌換保證7.85，則會令HIBOR反彈，正如上文所述，當港美息差擴大時，套息活動會促使資金外流，到底港美息差的平衡點在哪裡? 則要視乎當刻市場的風險胃納。
短錢瘋狂湧入觸發HIBOR大跌，是樓市自2021年9月高位至今未曾見到的，對資產市場而言當然是利好訊號，但不能以偏概全認為接近零息是恆定的狀態，至少目前聯儲局的政策指引都告訴大家，要告別零息時代的思維。
